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全面分析天然橡胶期货市场格局?

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全面分析天然橡胶期货市场格局?

发布日期:2018-09-05 作者: 点击:

 橡胶投资必读:全面分析天然橡胶期货市场格局?

天然橡胶期货自1952年在日本上市以来,经历了半个多世纪的平稳发展。进入21世纪以后,橡胶期货步入快速发展时期,特别是随着中国期货市场的迅猛发展,天然橡胶期货的市场规模和影响力得到显著提升,2003年上海期货交易所的天然橡胶期货市场规模超过了日本和新加坡市场。目前,日本工业品交易所、新加坡交易所和上海期货交易所是全球主要的天然橡胶期货交易市场。


一、国际天然橡胶期货市场概况


目前,天然橡胶期货交易主要集中在日本东京工业品交易所(TOCOM)、中 国 上 海 期 货 交 易 所 (SHFE) 及 新 加坡交易所(SGX)。另外,作为天然橡胶主产国之一的泰国,其农产品交易所(AFET)上市的天胶期货对市场也具有一定影响(图1、表1)。


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(一)东京工业品交易所(TOCOM)


TOCOM于1952年上市天然橡胶期货合约,是全球早上市天然橡胶期货的交易所,其合约标的物为RSS3(三号烟胶片)。二战以后,伴随着日本工业的快速发展,天然橡胶期货受到全球投资者越来越多的关注,TOCOM天然橡胶期货的市场地位也逐步提高,目前其报价仍然是全球天然橡胶下游加工企业、现货流通贸易商的首要参照。近年来,日本经济的持续不景气使得TOCOM的定价受到冲击。尤其是2008年金融危机以来,市场资金大幅转移,其市场规模萎缩的速度也有所加快。此外,其自身制度的缺陷如:标的物RSS3的生产和流通量大幅减少,苛刻的交割制度不利于生产商套保等,也是导致其市场规模下降的重要因素。虽然TOCOM于2009年5月采取了延长交易时间、修改保证金制度和交易规则等一系列改革措施,但效果仍然欠佳。2009年至今,TOCOM胶所有合约总持仓的平均水平一直在25,000手至40,000手之间徘徊,2011年多数交易日不足30,000手,仅相当于上世纪90年代中期高峰时期的十分之一。


(二)上海期货交易所(SHFE)


SHFE于1993年上市天然橡胶期货,目 前 交 割 品 级 质 量 标 准 包 括 国 产 天 然橡 胶 ( S C R W F ) 以 及 进 口 3 号 烟 胶 片(RSS3)。2003年起,SHFE天然橡胶的市场规模开始全面超出TOCOM和新加坡商品交易所(SICOM)等海外市场,尤其是在2005年以后,市场快速发展,交易活跃,成交量和持仓量快速增长,交易量由2005年的950万手增至2010年的16,741.49万手,增幅高达1,660%,成交金额也达到21.32万亿元。




(三)新加坡交易所(SGX)


SGX是亚太地区首家集证券及金融衍生产品交易于一体的企业股份制交易所,也是目前全球上市20号标准胶期货合约的交易所。新加坡的天然橡胶期货早是在SICOM上市交易的,2008年6月30日,SGX收购了SICOM,并于2010年5月16日把天然橡胶期货合约从SICOM转移到SGX的衍生品交易平台。目前SGX天然橡胶期货的日持仓量为15,000手左右,日成交量也低于1,000手(单边),交易量持续萎缩趋势并未有实质性的改变。


本文网址:http://www.jgstock.cn/news/435.html

关键词:橡胶投资

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